コラム：2026年の株式市場、日米ともに上昇基調維持か
2026年の株式市場は世界的な強気ムードが続き、日米市場ともに上昇基調が維持される可能性が高い。
現状（2026年1月時点）
2026年1月時点における世界の株式市場は、グローバルな強気ムードが根強く、各国の主要株価指数が堅調に推移している。特にアメリカのS&P 500やナスダックなどは依然として高値圏で推移するとの予想が多い一方、日本の株式市場も日経平均が史上最高値近辺あるいはそれを超える水準で推移しているとの見方がある。年初からの動きをみると、米国を中心にテクノロジー株への投資マネーが流入し、エネルギーセクターや金融株（銀行・保険）など伝統的セクターも堅調である。また、世界的な金融政策の方向性やインフレ動向を受けて利下げ観測も根強く、債券市場との連動性も強い状況である。
日本市場では日経平均株価が5万円台の攻防を繰り広げており、高値圏での推移が続いている。一部では日経平均株価が5万5000円程度まで上昇するとの予測も提示されている。これは外国人投資家の資金流入やAI関連株の高評価が背景にあるとされる。
世界的な強気ムード
2026年の株式市場は世界的に強気ムードが強い。各国市場は企業業績の拡大、特にAIやデジタル関連の成長が市場全体を牽引しているとの見方が多い。米国の大手投資銀行やリサーチ機関は、主要株価指数の上昇余地を依然として肯定的に捉えている。S&P 500に関しては多くの予想機関が年末にかけて高値を更新するとの予想を維持している。
この強気ムードは、金融政策の緩和姿勢が期待されることや、AI投資や企業利益の拡大が続くとの見通しに支えられている。例えばゴールドマン・サックスは2026年の世界株式リターンを約11%と予想し、堅調な企業業績と安定した宏観経済環境が株式市場を支えるとしている。
日米ともに上昇基調維持か
日米市場の両方で上昇基調が維持されるとの見方が多い。米国市場では企業収益の堅調さが株価を押し上げ、特にテクノロジーやヘルスケア、金融セクターへの投資拡大が先導役となっている。S&P 500指数は2026年も高値更新を続けると予想する専門家が多い。
一方、日本市場では日経平均が堅調に推移し、外国人投資家や国内機関投資家の買いが株価を支えている。また、企業の配当や自社株買いも市場を下支えする要因となっている。特にAI関連株や構造改革に期待が集まっている業種が市場全体の上昇を牽引している。
日本市場の見通し
日本株式市場は2026年も上昇基調が継続するとする予想が多い。野村證券などの一部リサーチでは、日経平均株価が年間を通じて4万4300円から6万円のレンジで推移するとの予想もある。これは国内外の投資マネーが日本株への投資を増やしていることや、企業業績の改善期待に基づく。
また、日経平均株価が5万5000円に達するとの予測も一部で提示されている。これには日本企業の収益改善やデフレ脱却期待、為替市場の動向が影響している。
株価予測
日経平均株価については、2026年末にかけて5万5000円に達するとの予測を提示する専門家がいる。これは日本市場の強気要因が重なりやすいという見方に基づいている。
米国市場に関しては、野村證券のストラテジスト分析によれば、2026年末のS&P 500は7200ポイント前後に達すると予想されている。これは企業の利益拡大やS&P 500構成銘柄の強い業績が期待されることを前提としている。
5万5000円に達するとの予測も
日本株では日経平均株価が5万5000円近辺まで上昇するとの予想が一部で提示されている。これは国内企業の収益が改善し、デフレ脱却期待が強まっていること、海外投資家の資金流入が続いていることを背景としている。
上昇の背景
2026年の株価上昇背景は複数の要因が挙げられる。まず、テクノロジー関連企業の業績が引き続き好調であることが挙げられる。特にAI（人工知能）、ビッグデータ、クラウド関連企業の成長が市場全体を牽引している。さらに、企業利益の増加によりPER（株価収益率）が支えられているとの見方がある。
もう一つの要因は金融政策である。主要中央銀行が利下げを継続するとの見方が強く、これが株式市場にとって追い風となっている。米国ではFRBの緩和姿勢が投資マネーを株式市場へ誘導していることが指摘されている。また、日本銀行の政策も市場に安定感を与えている。
デフレからの完全脱却と「稼ぐ力」の向上が評価
日本市場では長年のデフレ脱却が評価されている。企業が積極的に投資を増やし、インフレ目標達成への動きが進むことで、企業の「稼ぐ力」が向上しているとの認識が広がっている。この背景には、国内消費の改善、海外需要の取り込み、企業の収益構造改革などがある。
PER（株価収益率）の観点からも妥当な水準との見方
PERは株式評価の重要な指標であるが、2026年の株式市場ではPERが歴史的平均と比較して必ずしも割高とは言えないとの見方もある。これは企業収益の拡大が株価に反映されているためとされる。特にAI関連企業などは高PERが続いているものの、その成長性を評価する投資家が多い。また、一部機関はPERを合理的な水準と判断し、市場評価を支持している。
注目点
2026年の株式市場で注目されるポイントはいくつかある。第一にAI関連企業の業績動向である。AI関連企業は引き続き市場の中心となる可能性が高い。第二に金利動向であり、中央銀行の金融政策決定が市場へ大きな影響を与える可能性がある。第三に企業利益の成長率であり、これが株価の方向性を左右する。
外需優位の展開
グローバル市場では外需関連企業が優位となる展開が想定されている。特に米国市場では輸出関連企業や国際展開している企業に資金が集まりやすいとの分析がある。これにより、世界経済の成長と企業収益の増加が期待され、株式市場の堅調さが支えられている。
米国市場の見通し
米国市場に関しては、2026年も堅調な推移が予想される。S&P500は引き続き高値圏で推移し、企業利益増加を反映して指数が上昇していくと予想されている。特にAI関連企業やヘルスケア、金融セクターが市場を牽引する可能性が高い。
トレンド
2026年の市場トレンドとしては、AI関連銘柄の強さと伝統的セクター（金融・資本財など）の復調が同時に進行する可能性がある。また、新興市場の成長やインフラ関連投資の拡大がトレンドに寄与すると見る機関もある。
S&P 500指数は高値更新を続けると予想
多くのリサーチ機関が、S&P 500指数は2026年において高値更新を継続すると予想している。これは企業収益の改善やAI関連企業を中心とした業績期待が背景にある。また2026年はFRBが利下げを実行し、株式市場に追い風が吹くとの見方がある。
AI関連の熱狂
AI関連株は2025年からの流れを引き継ぎ、2026年も市場の中心に位置する可能性が高い。AI（人工知能）関連の技術革新により、多くの企業がAI投資を加速させているとの見方が強い。一部ではAI市場が過熱しすぎているとの警戒論も存在するが、依然として市場の中心的テーマである。
景気シナリオ
2026年の景気シナリオとしては、世界経済が緩やかな成長を続けるとの見方が主流である。米国や中国を中心とした主要経済は堅調であるものの、供給ショックや地政学リスクなど不確実性も存在する。国際機関は世界経済成長率を2.5〜3%程度と予想する場合が多い。
リスクと慎重論
主なリスクと懸念材料
2026年の株式市場にはリスク要因も存在する。第一に金利動向であり、インフレ再燃や中央銀行の政策変更が株式市場に悪影響を与える可能性がある。第二に地政学的リスクであり、世界各地で政治的な緊張が高まる可能性がある。
地政学リスク
米国・中国間や中東地域の地政学的な不安が市場に影響を与える可能性がある。特に貿易摩擦や軍事的緊張が市場に悪影響を与えるシナリオは完全には排除できない。
トランプ政権の動向
米国市場にとってトランプ政権の政策動向は注目されるテーマである。市場は政策変更に敏感に反応する傾向があり、特に規制緩和や税制改革が企業収益に影響する可能性がある。
為替の変動
為替市場は株式市場と密接に関連する。ドル・円の変動が市場に影響を与える可能性があり、特に円安・ドル高のトレンドが日本株に与える影響は大きい。
二極化、大企業と中小企業あるいは富裕層と低所得層の格差が広がる「K字型経済」への警戒
K字型経済とは、経済の二極化が進み富裕層・大企業が恩恵を受ける一方で、中小企業や低所得層が取り残される現象である。この現象は株式市場の評価を複雑にし、特定セクターへの資金集中を招く可能性がある。
今後の展望
2026年の株式市場は堅調な成長トレンドを維持しつつ、リスク管理が重要になる局面である。特にAI関連株の評価や金利、為替動向を注視する必要がある。また、グローバルな政策変更や地政学的なイベントに対する市場の反応を慎重に観察することが求められる。
まとめ
総合すると、2026年の株式市場は世界的な強気ムードが続き、日米市場ともに上昇基調が維持される可能性が高い。ただし、AI関連銘柄の過熱感や金利・為替リスク、地政学的な不確実性が存在するため、注意深い分析が必要である。PERや企業利益の拡大を背景に市場は堅調と見られるものの、継続的なモニタリングが重要である。
参考・引用リスト
2026 market outlook: J.P. Morgan Global Research — 強気見通しとAI主導の成長予想
2026 Outlooks: Goldman Sachs — 世界株式の堅調な見通し
2026年の米国株見通し（野村證券） — S&P 500予想と企業利益動向
各社アナリストの相場・日本株見通し記事 — 市場動向概観
日経平均の予想レンジと専門家コメント — 日本市場見通し
2026年の日経平均・株式市場関連記事（Diamondなど） — 日本株評価
米国株市場関連コンテンツ（Diamond・Bloomberg） — 米株展望
追記：各セクター別の銘柄例
1．AI・半導体セクター
AI関連は2026年も市場の中心的存在であり、半導体からソフトウェア、インフラまで幅広い裾野を持つ。
日本株の代表例
東京エレクトロン
ディスコ
ソニーグループ
ルネサスエレクトロニクス
米国株の代表例
NVIDIA
AMD
Intel
Broadcom
これらの企業はAI向けデータセンター投資や先端半導体需要の拡大を背景に、売上・利益ともに中長期的な成長期待が高いと評価されている。一方で、AI投資の過熱感からバリュエーション調整が起きやすい点には注意が必要である。
2．IT・ソフトウェアセクター
AIと並び、クラウド、SaaS、サイバーセキュリティなどの分野が引き続き注目される。
日本株の代表例
NTTデータグループ
NEC
富士通
サイボウズ
米国株の代表例
Microsoft
Alphabet
Salesforce
ServiceNow
これらの銘柄はストック型収益モデルを持つため、金利低下局面では特に高評価されやすい。2026年は生成AIの業務実装が進み、IT投資の「実需」が株価を支える段階に入るとの見方が多い。
3．金融セクター（銀行・保険）
金利水準とイールドカーブの動向が最大の注目点である。
日本株の代表例
三菱UFJフィナンシャル・グループ
三井住友フィナンシャルグループ
東京海上ホールディングス
米国株の代表例
JPMorgan Chase
Bank of America
Goldman Sachs
日本では長期金利の緩やかな上昇と金融正常化が、銀行の利ざや改善につながるとの期待がある。一方、米国では利下げ局面に入る場合、短期的には収益圧迫要因となるが、信用コスト低下が下支えになるとの分析もある。
4．資本財・製造業セクター
設備投資とインフラ更新の恩恵を受けやすいセクターである。
日本株の代表例
三菱重工業
川崎重工業
コマツ
ファナック
米国株の代表例
Caterpillar
Honeywell
General Electric
脱炭素、再生可能エネルギー、防衛・航空宇宙関連需要が中長期テーマとして注目される。日本株では外需比率が高く、円安局面での業績押し上げ効果が期待される。
5．消費関連（内需・グローバルブランド）
消費動向と所得環境の影響を強く受ける。
日本株の代表例
ファーストリテイリング
セブン＆アイ・ホールディングス
オリエンタルランド
米国株の代表例
Amazon
Walmart
Nike
2026年は「K字型経済」の影響が顕在化し、高価格帯・ブランド力のある企業が相対的に優位となる可能性が高い。
テクニカル指標分析（2026年初頭想定）
1．移動平均線（Moving Average）
最も基本的なテクニカル指標であり、25日・75日・200日移動平均線が重視される。
株価が200日移動平均線を上回って推移している場合、中長期の上昇トレンドが維持されていると判断される
25日線が75日線を上抜ける「ゴールデンクロス」は上昇トレンド入りのシグナルとされる
2026年初頭の日米主要指数は、200日移動平均線を大きく上回る水準にあるとの想定が多く、テクニカル的にも強気相場の形状を示している。
2．RSI（Relative Strength Index）
RSIは相場の過熱感を測る指標である。
RSI70以上：買われ過ぎ
RSI30以下：売られ過ぎ
AI関連や半導体銘柄ではRSIが70を超える場面が頻発すると想定される。この場合、短期的な調整リスクが高まる一方、中長期では高止まりするケースも多く、トレンドの強さを示す指標として解釈される。
3．MACD（移動平均収束拡散法）
MACDはトレンド転換の兆候を把握するために用いられる。
MACDがシグナルラインを上抜け：上昇シグナル
下抜け：調整・下落シグナル
2026年の強気相場では、押し目局面でMACDが再び上向く動きが「健全な調整」として評価されやすい。
4．出来高分析
出来高はトレンドの信頼性を確認する重要な要素である。
上昇局面で出来高が増加している場合、トレンドは強い
出来高を伴わない上昇は一時的である可能性が高い
日本市場では海外投資家の売買動向が出来高に反映されやすく、TOPIX先物や日経平均先物の動きも合わせて分析される。
5．ボリンジャーバンド
価格変動の幅を視覚的に捉える指標である。
+2σ付近：上値の目安
−2σ付近：下値の目安
2026年の高ボラティリティ相場では、バンドウォーク（株価が+2σ沿いに推移）が発生する可能性があり、強いトレンド相場の特徴とされる。
セクター別テクニカルの特徴
AI・半導体：高RSI、高ボラティリティ、トレンド重視
金融：移動平均線と金利動向の連動性が高い
資本財：長期移動平均線を基準とした中期トレンド分析が有効
消費関連：決算期前後の出来高急増に注意が必要
総合的評価
2026年の株式市場では、ファンダメンタルズ（業績・マクロ）とテクニカル指標の両面分析が不可欠である。強気相場ではテクニカル指標が「過熱」を示しても、必ずしも即座に下落へ転じるとは限らない。一方で、トレンド転換の初期兆候を捉えるためには、RSIやMACD、移動平均線の組み合わせ分析が重要となる。
以上のように、セクターごとの特性を理解した上でテクニカル指標を活用することが、2026年相場における合理的な市場分析につながる。